摘要：

      自2008年全球金融危机爆发以来，系统性风险(Systemic Risk)已成为全球金融监管层、学术界和金融实务界最为关注的焦点之一。大量学者从多个角度对系统性风险展开了研究：如Acemoglu、Ozdaglar和Tahbaz-Salehi（2010）从风险传染的角度提出当关联程度高于该阈值时，金融机构之间的密切联系将扮演“负面冲击传染与放大”的角色，使得金融体系越发脆弱，更容易出现一些金融系统性事件；美国金融稳定局（FSB，2009）认为，由于存在规模庞大、业务复杂、关联性强等方面的特点，金融机构陷入经营或财务困境可能引致整个金融系统出现巨大损失，甚至瘫痪、崩溃，继而造成实体经济的无序运行与增长停滞；Adrian和Brunnermeier（2011）、Acharya等（2010）、Brownlees和Engle（2012）和Huang、Zhou和Zhu（2009, 2012）则从“大而不倒（too big to fail）”和“关联紧密而不倒（too interconnected to fail）”两个基本逻辑出发构建用于测度上市金融机构系统性风险指标的系统性风险指标(Systemic Risk Measure)。

       全文下载：中国金融机构系统性风险半年报