导语：4.5%-5%是2026年政府工作报告为中国经济增长划定的区间目标。单看数字，它低于过去四十年的平均增速；但放在140万亿元GDP的新基座上，每一个百分点的增量都相当于十年前两个百分点的体量。当短期目标与长期战略精准咬合，我们该如何理解中国经济的新节奏？受第一财经大V看两会栏目邀请，清华大学五道口金融学院院长助理、《清华金融评论》执行主编张伟深度解码4.5%-5%背后的历史坐标与战略雄心。

Q1

2026年政府工作报告将经济增长目标定为4.5%-5%，引发了广泛热议，您觉得这个增长目标“新”意在哪里？

张伟：这次的经济增长目标表达形式上具有新意。区间目标有了上限的目标和下限的目标，与此前的“左右”目标来说的话，区间更加的明确。除了设定了具体的目标值4.5%到5%之外，在后面还加上了一句非常重要的话，就是“在实际工作中努力争取更好结果”，这充分展现了我们政策的导向还是留足了进取的空间，也展现了我们未来的经济增长还是有可能回到一个比较高的经济增长速度的。

Q2

那么如何理解这个“新”意背后的深层含义呢？

张伟：从目标下限来理解，这个下限体现了底线思维，因为按照“十五五”规划的要求，我们到2035年要实现人均国内生产总值达到中等发达国家水平，按照权威机构的测算，如果要实现这个目标的话，那么未来10年，我国GDP的年均增速不得低于4.17%。今年设定的这个底线，其实是4.5%，这个下限要比4.17%高，随着经济体量的增加之后，那么每一个百分点，它的含金量是会逐渐增加的，所以在2026年开局之年，我们设定的下限目标，实际上是比我们未来10年要追求的最低的年平均增速还是留足了一定空间的。

从目标上限来理解，其实为什么要设定5%的增长目标，是跟我们当前的资源禀赋和我们当前所面临的内外部的环境是相适应的，一个潜在增速的水平，当然未来它是一个动态变化的，未来我们的科技自立自强，我们新质生产力的不断落地，我们的潜在增速也可能会提高。

在两个方面有更强的作用：一个是在政策引导性方面更强，另一方面是目标约束力更强。同时，有了明确的区间目标的话，其实是有利于引导市场主体的预期，那么它在市场上进行交易、反应的时候也能够更加的对未来做出一个比较确定的一个判断。

实际上这个4.5%和5%，它的含金量是不低的，我们知道，10年前，2015年我们的GDP总量只有70万亿，2025年的GDP总量是140万亿，相当于10年实际上我们的GDP总量增加了一倍，我们2026年的一个百分点的增量，相当于2015年2个百分点的增量。

Q3

从长远来看，您觉得这样一个目标设定，体现了我们国家未来发展怎样的一个战略选择？

张伟：具体来说，我国未来经济发展从战略上至少要兼顾以下四个平衡。

第一个是数量与质量的平衡。

今年的区间增长目标更加注重了“质的有效提升”与“量的合理增长”。能不能够取得更好的结果，在于我们的新质生产力的逐步落地，我们科技自立自强的逐步推进，带来的全要素生产率的上升，也就是我们潜在增速的上升。

第二个是短期与长期的平衡。

从短期来看，我们“十五五”规划也设定了我们在2035年要实现人均国内生产总值达到中等收入国家的水平，所以要保持一定的增长速度，这是必须的。从长期视角来看，我们设定这样的经济增长目标，为未来的发展留足空间，那么也为更长远的远景目标能够进行平稳的衔接。

第三个是发展与稳定的平衡。

如果不顾客观条件强行追求过高的经济增长，容易诱发低效投资、统计失真等短期行为，不仅会干扰经济社会的稳定运行，最终也将损害发展的可持续性与长期健康。这个目标的设定，为结构性改革迈向“深水区”留出了战略腾挪空间。

第四个是国内与国际的平衡。

合理的区间目标设定，既有助于保持国内经济持续稳定增长，也为应对外部不确定性预留了必要的政策空间。更是应对国内外困难和挑战的一个重要体现，也平衡了国内外相应的各种因素和要达到的各种目标。