近日，我院廖理教授、王正位助理教授研究团队合作的论文《零售投资中用户界面与一手经验》（User Interface and First-hand Experience in Retail Investing）被国际顶尖金融学术期刊《金融研究评论》（Review of Financial Studies）接收。这是国内学者第一篇被国际顶级金融刊物接收的金融科技论文。

这篇文章主要探讨了如下问题：在金融市场中，当没有太多时间进行过多考虑的时候，投资者是如何做出决策的？

文章借助一家网络借贷投资平台数据研究发现，在时间压力下，投资者会更多关注利率而一定程度上忽略风险；但这种简单的投资策略有一定的合理性，因为更多地关注风险尽管能提高收益但程度有限，反而会错失投资机会。

文章还发现，手机端投资者比电脑端投资者更关注利率，这主要是由于手机界面和电脑界面展示内容的差异造成的。实验证据显示，当显示界面更突出风险的时候，投资者投资时会因此更关注风险。此外，在投资纠错方面，投资者自身投资失误的经验更容易纠正自己投资的偏差，而观测他人的投资失误则收效甚微。

这篇文章在理解金融科技时代投资者投资行为方面提供了新的角度。在移动互联网和金融科技蓬勃发展的今天，越来越多的投资通过手机端进行，也有越来越多的投资是仓促出手。投资者该如何看待手机端界面信息展示？仓促出手的投资可能存在什么样的偏差？本文的研究具有一定的启发意义。

Li Liao, Zhengwei Wang, Jia Xiang, Hongjun Yan, Jun Yang. User Interface and First-hand Experience in Retail Investing

廖理，清华大学五道口金融学院常务副院长、金融学讲席教授、教育部长江学者特聘教授，清华大学国家金融研究院副院长、清华大学金融科技研究院院长、《清华金融评论》主编，其主要研究领域是互联网金融和公司金融。

 

王正位，清华大学五道口金融学院党委副书记、助理教授、智慧金融研究中心副主任，其研究领域包括金融科技、个人与家庭金融决策、公司金融等。

 

向佳，清华大学五道口金融学院博士。向佳于2014年获北京大学经济学学士学位，2018年获清华大学应用经济学博士学位。研究领域主要为金融科技和行为金融。

炎宏军，德保罗大学教授。炎宏军于2005年毕业于伦敦商学院，获博士学位。曾执教于耶鲁大学和罗格斯大学，研究领域主要集中于资产定价，尤其是市场摩擦与行为金融。

杨珺，印第安纳大学凯利商学院金融学副教授。杨珺的主要研究方向包括公司金融、金融科技等。