摘要：

       2008年全球金融危机使得各国央行、政府和监管机构都开始反思对系统性金融风险的准备不足，并对危机期间政策干预的方式也有很多争议。我们在课题《金融危机的预警、传染和政策干预》中，就危机的预警、金融风险的传染以及政府在危机中是否应该干预以及如何干预三个方面的问题进行了迄今为止最为系统的研究。本文作为课题的第一章，围绕上述核心问题对国际上的研究进行了文献综述。从文献中我们发现几个特别值得注意的、对我国宏观审慎框架设计有特别意义的结论：1）宏观杠杆率快速上升会明显提升金融危机发生的概率；2）金融风险可能通过资产抛售的渠道在机构间快速传染； 3）在银行危机发生后，政府或央行如果过度担心道德风险而放弃救助, 可能会加剧危机；4）缺乏独立性可能会对央行发挥最后贷款人功能形成制约。

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