【摘要】

2024年11月，清华五道口不动产金融研究中心联合中国房地产报，就“中国不动产首席展望2025”，对约150家行业头部机构的管理层进行了问卷调研。主要结论如下：

（1）总体情绪：机构对2025年宏观经济和不动产行业的预期审慎乐观，对宏观趋势的信心打分略优于行业；对A股整体与公募REITs的情绪分值相对较高，但是对地产股的信心不足。

（2）情绪分布：2025年机构对不动产行业的相对乐观的情绪分值聚焦于一线城市；从业态看，审慎乐观的情绪分值集中在房企对住宅市场的评估。

（3）政策评估：机构对需求端政策效果的评价优于供给端；并期待2025年在降低贷款利率、增强税收优惠力度、优化一线城市限购政策等需求端方向上，进一步看到更有力的政策支持。

（4）投融预期：机构预计2025年不动产投资、融资和偿债等方面将持续承压。机构预期投资端的市场活力仍将相对欠缺；对融资端的改善，房企的预期优于金融机构。

（5）行业展望：机构认为2025年压力仍来自于消化存量；亟需纾解房企销售端难题，从而降低债务压力和违约风险；机构预计2025年不动产业务方向将聚焦在1）“好房子”建设，2）持有型不动产存量盘活，以及3）保障房体系构建。

（6）课题建议：强化对宏观经济恢复的支持，稳固不动产行业信心修复的基础；未来行业发展应着重优化不同线级城市和业态的不动产供需平衡，完善不动产金融大循环，构建行业发展新模式。

全文下载：中国不动产首席展望2025调研报告