胡晓鹭，2008级硕士校友，皇家墨尔本理工大学副教授

进入实务一线：锚定中国债市的实践根基

从清华五道口金融学院毕业后，我最初的职业选择是进入实务一线。

在中诚信国际评级有限公司和国信证券工作期间，研究与实践主要聚焦固定收益领域，包括信用债券评级以及债券一二级市场投资业务。那段经历让我对中国债券市场的运行逻辑、制度约束以及市场参与者的行为，有了切身的体会。

随着工作深入，我逐渐意识到，中国债市的诸多特征不仅在本土语境中意义重大，在全球视野下也能为学术研究提供极具价值的素材。

例如，信用评级的刚性特征、地方政府融资平台的兴起、国有企业与市场化企业的信用差异等，这些都是理解新兴市场金融体系的关键窗口。中国债券市场的复杂性与独特性，深深激发了我对金融体系深层逻辑的学术好奇心。

赴澳深耕学术：以全球视角对话中国金融实践

正是基于这种思考，我萌生了进一步深造的念头。2015年，我选择赴澳大利亚皇家墨尔本理工大学攻读金融学博士学位，专注中国债券市场发展研究。这一选择既是个人学术兴趣的延伸，也是基于对中国金融开放与全球化进程的长期观察。

澳大利亚作为亚太地区重要的金融中心之一，其多元文化背景和高度国际化的学术环境，为我提供了观察中国市场的“他者”视角，也让我得以将中国实践与全球理论范式对话。

顺利取得博士学位后，我有幸获得留校任教的机会，正式踏上学术职业生涯的新阶段。最初以讲师身份，一边拓展研究方向，一边努力适应多元化教学环境。在持续积累中，我逐渐晋升为高级讲师，成为副教授。

从金融从业者，到博士研究生，再到如今的高校副教授，一路走来，我始终坚守初心：让研究源于兴趣、服务现实，让教学回归育人本质。学术之路从非坦途，但这份由兴趣驱动的内在动力，支撑着我在国际化舞台上稳步前行。

图为胡晓鹭（左一）在皇家墨尔本理工大学

体验学术文化差异：碰撞和淬炼中成长

来到澳大利亚后，我很快体会到学术文化上的明显差异。首先，在师生互动方面，澳洲高校高度鼓励学生主动提问、大胆质疑。课堂上，学生往往会直接挑战教师的观点。这对我来说既新鲜又需要适应，无论是与导师交流，还是后来自己走上讲台授课，都需要调整沟通方式。

慢慢地，我发现，这种平等开放的互动氛围，能够有效激发学生的批判性思维和创造力，同时也对教师的学术功底与教学能力提出了更高要求。

其次，在学界评价体系上，澳洲高校对国际顶级期刊的发表极为重视。学者的晋升、学术声誉乃至研究经费的获取，都与A*期刊或FT50期刊的发表成果紧密相关。这种评价机制虽带来不小压力，却也倒逼我持续精进研究质量、扩大学术影响力。

与此同时，澳洲学界也强调产学结合，鼓励以实践推动学术、以学术服务实践，实现良性互动和双赢。例如，在皇家墨尔本理工大学（RMIT），学校大力支持企业资助的博士研究项目，让博士生在学术训练的同时，直接回应行业与社会的实际需求。

跨越认知鸿沟：中国特色学术议题的学术表达

图为胡晓鹭参加RMIT和CFA Australia联合举办的年度会议

在异国他乡做中国学术研究，挑战也同样存在。作为研究中国市场的学者，最大的难题在于——如何将“具有中国特色的问题”转化为“国际学界能够理解和认可的问题”。国际顶级期刊的默认样本，多以美国市场为主，因此，“为什么要研究中国”成为绕不开的核心命题。

研究者不仅要展示问题的新颖性，更要在学术逻辑上将其纳入普遍性分析框架。例如，十年前，我首次尝试研究地方政府融资平台的债券违约风险时，这个话题在国际学界几乎无人知晓。我必须将其置于更宽泛的信用风险理论框架之下进行解释，才能让国际同行理解其研究价值。这个过程不仅加深了我对研究问题本质的思考，也锻炼了我跨文化翻译与学术沟通的能力。

汲五道口之养分：架起国际学术桥梁

回望学术之路，我深切体会到五道口给予的训练是独一无二的。五道口不仅强调系统性理论学习，更注重理论与中国实践的紧密结合。课堂上，我们常常将宏观调控政策、金融改革进程与具体案例结合起来剖析，这种训练让我逐渐养成了在制度约束下解读、分析问题的思维习惯。这种能力在后来与国际学界的交流中，愈发凸显其价值。

图为胡晓鹭（右一）参加2025年东盟峰会

当我与国际同行开展学术对话时，能够从中国市场的独特实践出发，提出有别于传统范式的研究视角。例如，中国债券市场长期存在的“隐性担保”问题，不仅影响市场定价机制，也对金融稳定和投资者行为产生深远影响。在很多新兴市场中，这种“政府隐性兜底”的现象同样存在，五道口的训练让我能够深入挖掘其背后的制度逻辑与政策动因，从而把问题放到更广阔的比较金融体系中加以解读。

更重要的是，五道口培养的是一种“问题导向”的学术精神。我们并不满足于照搬现有的国际理论，而是强调从中国金融发展的现实问题出发，提炼出可以对国际学界产生共鸣的研究命题。这让我在与国际学者交流时，既能讲述“为什么中国的问题值得研究”，也能展示“如何通过中国的经验丰富和修正现有理论”。这种将本土经验与国际范式相结合的能力，成为我最独特的竞争力。

此外，五道口的学术氛围还特别强调跨学科的融合与实证研究的严谨。例如，讨论金融监管政策时，我们会同时引入法律、会计和公共政策的视角。这让我在日后的研究中，更善于运用多维度的框架去解释复杂的金融现象。与国际同行交流时，我能够把中国市场的制度演化、金融创新和政策实践，转化为国际学界易于理解的研究话题，实现真正的学术“对话”，而非单纯的“介绍”。

因此我始终认为，五道口的训练不仅让我具备了国际学术交流的语言与方法，更赋予了我一种独特的研究自信：敢于从中国问题出发，善于在国际舞台上讲好中国故事，并通过学术成果推动理论的不断发展。

给五道口学子们的建议

我认为，五道口的学生今后若想更好服务国家经济发展，需要把握以下几个方向：

关注金融市场的制度建设：理解制度逻辑是研究中国金融的前提。无论是银行间市场的流动性配置，还是债券市场的信用分层，其背后都有深厚的制度背景。只有真正理解政策制定的初衷与制度演进的路径，研究才能触及问题的核心，并提出有价值的建议。

重视科技对金融的影响：AI、大数据、区块链等新技术正在重塑金融行业。智能投顾到绿色金融信息披露，再到央行数字货币的推出，技术不仅改变了金融交易的工具和方式，也在重构风险管理与监管逻辑。未来的研究者需要既懂金融理论，又能熟练掌握技术方法，才能把握前沿问题。

夯实数理与法律基础：随着金融产品日益复杂化，对数理建模和法律制度的要求越来越高。算法的透明性与合约条款的约束力，都直接影响市场运行的效率和公平性。未来的研究者需要有跨学科的知识储备，才能更全面地理解和解释现实问题。

坚持国际化视野：既要解决本土问题，还要思考如何向国际学界贡献普遍性的理论。通过国际实习、交换项目、跨境研究合作等方式，学生可以更早地接触到不同市场和制度环境，培养在国际舞台上讲述中国经验的能力。

尤其重要的是要坚持从实践出发。五道口的传统优势正是在于紧密联系监管部门与金融业一线，这种联系为学术研究提供了丰厚的“现实土壤”。无论是对地方政府债务风险的剖析，还是对ESG投资的测度与评价，若脱离实践，研究成果便难以产生真正的影响力。未来的五道口学子，唯有扎根中国金融实践，同时保持国际学术的前瞻眼光，才能在全球舞台上提出原创性的理论贡献。

图为胡晓鹭（右一）参加RMIT Future Ready系列活动

跨越山海，我的学术之路始终铭记五道口的初心与使命。五道口给予我的，不仅是扎实的金融训练，更是一种“立足中国、面向世界”的格局。无论是在国内的实务历练，还是在海外的学术探索，我都在努力践行这一格局：用中国的案例讲述全球的故事，用国际的范式解释中国的实践。

未来，我希望能继续作为中澳学术交流的桥梁，与更多五道口校友一起，在全球金融治理与学术前沿的舞台上，共同书写新的篇章。