立足前沿、扎根中国，做有价值的金融研究，这是安砾老师从事学术研究的初心与坚守。自2014年获得美国哥伦比亚大学经济学博士学位并加入五道口金融学院以来，她始终聚焦行为金融与资产定价领域的重要问题。在清华五道口深耕十余年，她先后在国际顶级学术期刊发表多篇聚焦中国问题的重要研究成果，在国际学术舞台讲述中国故事，以扎实研究回应现实关切，在服务国家金融强国战略与资本市场高质量发展中贡献学术力量，并将这份严谨求实、精益求精的治学精神融入课堂教学与人才培养。

安砾老师现任清华大学五道口金融学院副教授、博士生导师，同时担任清华大学国家金融研究院资本市场与公司金融研究中心副主任、《清华金融评论》副主编、资本市场学会市场微观结构专业委员会委员，先后主持国家自然科学基金优秀青年项目、重点专项项目，并作为主要参与者获得创新研究群体项目（B类）等项目资助。

立足前沿：探究行为偏差与市场机制的深层逻辑

安砾老师的主要研究方向是行为金融与资产定价，她专注于投资者行为、金融市场摩擦、财富不平等等前沿方向，围绕投资者非理性行为及其对金融市场的影响、投资者非理性行为对社会福利的影响，以及金融机构所面临的激励与限制及其影响三条主线开展研究。相关研究成果发表于《金融杂志》（Journal of Finance）、《金融研究评论》（Review of Financial Studies）、《货币经济学杂志》（Journal of Monetary Economics）、《管理科学》（Management Science）等国际顶级期刊，并多次获得国内外重量级学界、业界及政府奖项，包括青木昌彦经济学论文奖提名奖、第十届教育部科学研究优秀成果奖、第八届高等学校科学研究优秀成果奖、芝加哥量化投资协会学术竞赛奖、PanAgora资产管理公司克伦威尔纪念奖等。

投资者非理性行为及其对金融市场的影响。行为金融学派的批评者认为，投资者的非理性行为在解释市场价格时并不重要——只要市场中存在理性套利者，少数投资者的错误定价就会被迅速纠正，并不会对价格产生影响。安砾老师的一系列研究从具有坚实理论基础的行为偏差出发，从偏好维度的“处置效应”与“彩票型偏好”，到决策过程维度的“框架效应”与“有限注意”，通过严谨的实证设计，论证了这些偏差最终会影响资产价格，证明了非理性行为在价格形成机制中的重要作用，有力回应了行为金融学派面临的关键挑战。这些研究不仅填补了相关领域的学术空白，也对投资实践具有重要启示。她的研究成果获得了国际投资业界的高度评价和广泛认可，并被全球旗舰级行业协会CFA Institute旗下CFA Digest转载报道。

图为安砾获颁青木昌彦经济学论文奖

投资者非理性行为对社会福利的影响。金融市场的波动是否会对实体经济以及整个社会产生影响，一直是经济学家关心的重要问题。安砾老师的研究从全新的视角出发，聚焦金融市场的投资财富效应，探讨了金融市场对社会财富不平等的福利影响。通过聚焦中国股票市场出现的泡沫与崩溃，基于对全市场账户级行政数据的细致分析，她发现在泡沫迅速膨胀并破裂的时期内，个人投资者财富不平等现象显著加剧，并发现投资能力和信息获取的差异是导致财富不平等扩大的重要原因。

金融机构所面临的激励与限制及其影响。经典理论通常将金融机构视为推动价格回归基本面的理性套利者；而在现实中，它们往往无法完全纠正错误定价，有时还会带来新的扭曲。安砾老师系统考察了卖空限制、监管约束、信息披露与评级制度引发的激励扭曲等一系列制度摩擦，深刻阐释了这些摩擦会如何塑造机构行为，并最终影响资产价格与家庭福利。

扎根中国：聚焦真问题，服务国家战略

安砾老师始终相信，学术研究不仅应具有理论意义，更应具有深刻的现实关切，能够对国计民生、政策制定以及整个社会的福祉产生积极有益的真实影响。置身于蓬勃发展的中国资本市场，她始终希望能从本土真实的金融生态与海量数据中，提炼具有重大现实意义的“真问题”。

聚焦2014-2015年间我国股市的剧烈震荡，安砾老师发现，在短短十八个月内，财富排名前0.5%的投资者通过主动交易净盈约2500亿元，而后85%的普通投资者则净亏约2500亿元，两组数字分别约占各自期初账户总市值的30%。更为关键的是，与平稳时期相比，市场剧烈波动期间投资者的投资能力与信息获取差距对财富分配的放大效应显著提升了一个数量级。这一结论对于“鼓励居民积极参与股票等风险资产投资有助于提升社会财富平等”这一主流观点作出了重要补充：对于处于信息劣势、欠缺投资能力的普通投资者，应引导其通过被动指数基金或专业机构渠道参与资本市场，从而更稳健地共享资本市场的财富增长，进而服务共同富裕的国家战略。这项研究不仅具有重要的政策启示，也在公众间引发了广泛的社会关注。相关科普文章发表于经济学前沿成果科普平台 VoxChina 后，迅速成为该平台历史浏览量最高的文章之一，并被观察者网、腾讯、新浪等多家主流媒体广泛转载报道，多篇文章阅读量突破10万。安砾老师认为，“如果有更多的普通投资者看到这些严谨的数据分析，意识到自己在市场中的劣势地位，从而改善投资行为，那么这项研究就起到了正的影响。”

图为安砾获颁中国金融学术年会最佳论文奖

除了个体投资者，安砾老师还将研究视角延伸至我国金融市场的其他主体，深刻剖析了我国金融市场中金融中介所面临的制度摩擦及其对消费者福利的真实影响。依托我国一家大型保险机构精细的保单数据与外生政策冲击，她发现，政策监管与合规激励可能对金融中介的行为造成扭曲，并最终导致消费者福利受损。这一研究结论不仅阐明了制度约束塑造中介行为、进而影响金融市场的具体机制，更为提升我国金融治理质量提供了有力的学术支持，助力我国普惠金融、养老金融大文章走深走实。

基于严谨的研究结论，安砾老师积极咨政建言，将学术研究与政策实践紧密结合。她关于科技金融的政策建议被报送至中办、国办并获中央领导批示。她同时担任资本市场学会市场微观结构专业委员会委员，持续为优化市场交易机制与完善投资者保护提供学术支持，为建设金融强国的国家战略贡献学术智慧。

育人传承：培育思辨能力，传递治学精神

安砾老师认为，教育是价值塑造、能力培养与知识传授融为一体的全方位过程。言传身教，身教重于言传，教育不仅发生在课堂之中，更体现在教师在学术与生活中的一言一行，以及与学生持续互动中所产生的潜移默化的影响。

当今时代，知识迭代加速、信息获取成本不断降低，人工智能的迅速发展更使大量分析性工作可被快速完成。安砾老师认为，真正能留给学生的不可替代的能力，是掌握本学科的知识框架、形成提出问题与解决问题的思维方式，以及审视和驾驭各类信息工具的独立判断力。因此，在课堂上，她尤为注重培养学生的批判性思维与独立思考能力。

图为安砾在MBA课堂上

她长期承担硕士必修课《金融衍生工具》的教学工作，该课程于2020年获评“清华大学精品课程”，每年选课学生近百名。在教学中，她注重在理论与实践的结合中激发同学们的问题意识与创新能力。除理论讲授外，还通过与上交所合作开展期权模拟交易与案例分析等环节，全方位提升同学们对金融风险管理的理解与实操能力。

她为全校本科生开设通识课程《心理、行为与金融》，从心理学与神经科学视角解析个体在金融投资决策中的行为规律，结合真实案例、前沿文献并开展分组案例写作，引导同学们建立行为金融的分析框架，激发同学们对于金融研究的兴趣。此外，她还承担《风险投资与私募股权》《硕士生专题研究》《博士生金融前沿研究》等课程的教学，受到学生一致好评。

在博士和硕士学术培养上，安砾老师尤其强调学术品位的塑造与对待科研问题精益求精的态度，鼓励学生摆脱原有范式的思维桎梏，做出真正的创新和突破。她作为副导师联合指导的一名博士生，毕业论文最终发表于金融学顶级期刊《金融杂志》（Journal of Finance），指导的硕士生曾获清华大学优秀毕业论文。这些成果的背后，是她多年来的言传身教与悉心培养。在安砾老师看来，一位好导师的影响不止于研究本身，更在于塑造学生看待世界、独立思考的方式——而这，正是教育最深远的传承。

立足国际学术前沿、扎根中国大地，安砾老师始终致力于回答中国金融发展中的现实问题。她的每一项研究，都源于对资本市场实践的细致观察与深刻思考；每一次政策建言，都努力将严谨的学术发现转化为服务国家金融强国建设的重要参考；每一段师生交流，都传递着对真理的探求和对研究的热忱。

她始终相信，真正有价值的金融研究，不仅要在国际学术舞台上讲好中国金融故事，更要回应时代之问、服务国家之需，让学术成果走进政策视野、影响市场实践，并让这份使命感在一代又一代青年学者身上薪火相传。